許多投資者仍在了解分析股票時(shí)可能有用的各種指標(biāo)。本文適合那些想要了解股本回報(bào)率(ROE)的人。為了保持實(shí)踐的基礎(chǔ)，我們將使用ROE更好地了解Sasseur房地產(chǎn)投資信托(SGX：CRPU)。

我們的數(shù)據(jù)顯示，Sasseur房地產(chǎn)投資信托基金去年的股本回報(bào)率為21%。這意味著，對于每個(gè)SGD1價(jià)值的股東權(quán)益，它產(chǎn)生了0.21新元的利潤。我如何計(jì)算股本回報(bào)率?

ROE的公式是：股本回報(bào)率=凈利潤÷股東權(quán)益或者對于Sasseur房地產(chǎn)投資信托：21%= 2.26億新元÷11億新元(基于截至2018年12月的過去12個(gè)月)很容易理解該等式的“凈利潤”部分，但“股東權(quán)益”需要進(jìn)一步解釋。它是股東支付的資本，加上任何留存收益。計(jì)算股東權(quán)益的最簡單方法是從總資產(chǎn)中減去公司的總負(fù)債。

ROE意味著什么?股本回報(bào)率衡量公司的盈利能力與其為業(yè)務(wù)保留的利潤(加上任何資本注入)。“回報(bào)”是年度利潤。ROE越高，公司的利潤就越多。因此，作為一般規(guī)則，高ROE是一件好事。這意味著ROE可用于比較兩個(gè)業(yè)務(wù)。

Sasseur房地產(chǎn)投資信托基金是否有良好的股權(quán)回報(bào)?確定公司是否具有良好的股本回報(bào)率的一種簡單方法是將其與其行業(yè)的平均值進(jìn)行比較。這種方法的局限性在于，即使在同一行業(yè)分類中，一些公司也與其他公司截然不同。令人高興的是，Sasseur房地產(chǎn)投資信托基金的凈資產(chǎn)收益率高于REITs行業(yè)的平均(7.1%)公司。

這是一個(gè)好兆頭。當(dāng)公司的ROE高于同行時(shí)，我通常會仔細(xì)研究。例如，您可能會檢查內(nèi)部人員是否在購買股票。為什么在看ROE時(shí)應(yīng)該考慮債務(wù)公司通常需要投入資金來增加利潤。投資現(xiàn)金可以來自上年度利潤(留存收益)，發(fā)行新股或借款。在前兩個(gè)案例中，ROE將捕獲這種資本用途以實(shí)現(xiàn)增長。在后一種情況下，增長所需的債務(wù)將提高回報(bào)，但不會影響股東權(quán)益。這將使ROE看起來比沒有使用債務(wù)時(shí)更好。

結(jié)合Sasseur房地產(chǎn)投資信托的債務(wù)及其21%的股本回報(bào)率Sasseur房地產(chǎn)投資信托基金的債務(wù)權(quán)益比率為0.46，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不過分。它非常可觀的凈資產(chǎn)收益率，只有適度的債務(wù)，表明業(yè)務(wù)狀況良好。保守地使用債務(wù)來提高回報(bào)對股東而言通常是一個(gè)好舉措，盡管它確實(shí)會使公司更容易受到利率上升的影響。

但這只是一個(gè)衡量標(biāo)準(zhǔn)股本回報(bào)率是我們比較不同公司業(yè)務(wù)質(zhì)量的一種方式。能夠在沒有債務(wù)的情況下實(shí)現(xiàn)高回報(bào)率的公司可被視為高質(zhì)量的業(yè)務(wù)。如果兩家公司的債務(wù)與股本相同，而且一家公司的凈資產(chǎn)收益率更高，那么我通常更喜歡ROE較高的公司。